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 操盤心法-美股補跌台股抗壓 保守待變


工商時報【資深證券分析師林成蔭】

盤勢分析: 歲末年終,回顧2018年以來的股市表現,猶如雲宵飛車,上沖下洗,驚險萬分。元月全球股市歡聲雷動,陸續創下高點,2月就出現快速回檔,台股首破年線,敲響了牛市的警訊,隨著國際政經雜訊湧現,金融市場動盪加劇,10月國際股災,台股第六度跌破年線,並在10月11日創史上最大跌點660點的紀錄,台灣加權指數來到9,400點後,進入盤整。

12月以來,一直相對抗跌的美國股市,進入補跌,三大指數中,又以高科技股為主的那斯達克指數自歷史高點反轉後,跌幅達22.49%(12月21日截止)確定進入空頭市場為最弱勢,而道瓊工業指數跌幅16.9%,標普五百指數跌幅則是18.1%,亦是岌岌可危。

近期美股弱勢原因,為美國邦政府多個部門進入關門狀態,白宮和國會因意見相左,聯邦眾議院休會前未通過政府經費法案,根據統計,自1974年預算程序改革後,美國政府曾發生20次運作停擺,其中又以1995年12月5日至1996年1月6日關門21天為最高紀錄,此雖非歷史首現,但在金融市場兵荒馬亂之際,的確令人困擾。

再者,美國聯準會於日前升息一碼且將持續縮表,不如預期「鴿派」,在公布的經濟預測中,下調今、明兩年經濟成長率和個人消費支出預估值,並上調長期失業率,顯示出景氣的確趨緩,值得留意的是,2019年預估升息次數減少,引起投資人對景氣高峰已過的疑慮,增添拋售賣壓。

整體而言,對市場衝擊最大的仍是美中貿易爭端,12月初的「川習會」達成的是休兵而非止戰的共識,美國不會在明年1月1日實施對中國進口商品的擴大課徵關稅,接下來的談判期,智慧財產權保護、強迫性技術轉移、非關稅壁壘、網路侵入及盜竊等問題是否能有調整將是關鍵,目前美國與中國計劃於明年1月開會,談判貿易戰停火相關的更多細節,惟須牢記的是,2019年3月1日還是要再度檢視協議的成果。

如此評估,現階段是「空窗期」,對年底作帳行情有利,只是美股頻頻走低,台股能力撐不破9,400點已屬強勢。觀察新興市場,喜憂參半,正向的跡象如土耳其股匯市在8月13日見低點後未再破底,阿根廷的比索在9月28日創低後未破底,而負面的現象如大陸的滬深三百指數在周一(12/24)盤中創波段新低後才反彈,而阿根廷的股市則在上周五創新低,顯示這次「滾動熊市」仍在進行中,須提高警覺。

操作建議:

投資策略先保守因應,善設停損停利,並徹底執行,固定收益的商品如美國政府債券或投資等級債券基金或ETF,應納入投資組合,調整資產配置,靜候築底。

這次股市上漲的時間和幅度都到某一程度,基期已高修正難免,較特殊的是,政治事件影響下,企業投資和消費需求縮手,未來也可能因為氣氛和緩重新浮現,因為需求會遞延,不會消失。

這次回檔,EEM(新興市場股票ETF)並未跌破10月低點,究竟是提前見底還是會再破底必須追蹤。少數受貿易戰或景氣循環不大的產業如醫療器材、基本消費如食品紡織,以及股價淨值比低於一的價值型個股可以留意逢低布局時機。

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 全世界「最愛秀」的總統! 普欽再裸體拍年曆


俄羅斯總統普欽,2019最新年曆正式上架!從摟抱花豹到半裸泡冰水,12個月份展現不同硬漢風情,俄羅斯國營電視台還推出總統實境秀,讓普欽上節目當主角,當真是全世界「最愛秀」的總統。


俄羅斯最強封面人物又回來了!不管是抱著小狗、摟著花豹,還是打赤膊泡冰水,俄羅斯總統普欽釋出2019最新年曆,12個月份不同硬漢風情,展現執政外的另一面。


俄羅斯民眾:「如果有外國人買這份月曆,絕對都會對我們總統有好印象,他們會看到他的一切,很愛小動物、喜歡射擊,然後身材健壯又愛運動。」


其實除了運動健身,普欽平時也很重視健康飲食,餐餐吃的清淡,量也不多,而且不喜歡吃肉,也不愛甜食,晚餐更是能不吃就不吃。


CNN記者:「月曆是設計來展現俄羅斯,擁有一位強而有力的領導人,但普欽同時也是個有同情心的人,也是周邊商品很暢銷的人物。」


從以前推出過的T恤、杯子,再到香水等等,只要印上普欽就熱賣,今年俄羅斯國營電視台,更直接推出普欽實境秀。


節目預告:「普欽會怎麼處理這些紅莓呢?我們應該要採集一些帶到農產品市集去。」


上山下海通通來,普欽透過節目鏡頭,分享每周動態,只是近期民調日漸下滑,就有專家分析,官方試圖以實境方式拉近距離,挽救日漸下滑的支持率。


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